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汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时： 2020-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 
“今年初上一段时间批发商銷售金融业务受制造链因素拖累，但估摸着仍可受惠于木浆的成本价朝下，平均上一段时间薪水扩大仅2%，而首季则呈负扩大。”这个银行而言，上一段时间面巾纸銷售金融业务企业经营成本价 率将见顶，达15.1%，并发挥营业个人收入环比的增加升27%。下一段时间这个银行估摸着銷售的成本价比例将为14%，环比的增加下挫1.4个十分之一，并利于营业个人收入扩大推动至33.5%，而薪水扩大则相当于14%。  

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

  恒安全国上在卫生纸金融工作领域上表达“显眼”，从20206月发布的的每月销售业绩预告中就可查出来：受卫生纸金融工作领域卖出和另外的金融工作领域利益推升，2021恒安全国上每月销售业绩达224.93亿，比上升9.6%；管理店铺生意利润来源达56.8亿，比上升4.6%；净店铺生意利润润来源39.07亿，比上升2.8%。监事会回应末叶派息每一股1.25。
 
财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。
  至去年 底，恒安集团简介造纸助剂总产销量达142亿吨。湿棉柔巾服务除非持续时间主打饱受销费者欢迎大家的超mini再生湿棉柔巾外，也推行湿厕纸及新生儿卫生湿巾纸、消毒液卫生湿巾纸，进几步拓展培训中我们国家地湿棉柔巾专业市场的销售额，重新长期保持和加强在中我们国家地湿棉柔巾专业市场的的一把手作用。  
的文章来历：佛山日报全无线网络媒体、无线网络